Na finančních trzích se schyluje k bouři, kde nezávislost americké centrální banky (Fed) visí na vlásku. Politický tlak na šéfa Fedu Jerome Powella dramaticky eskaluje, přičemž hrozba jeho odvolání a následného podkopání měnové politiky představuje jednu z největších hrozeb pro globální ekonomiku. Většina vyspělých zemí ctí nepsané pravidlo o nezasahování politiků do činnosti centrálních bank, avšak nedávné události a spekulace kolem Bílého domu naznačují, že toto tabu může být brzy prolomeno. Je to scénář, který by mohl otřást celosvětovými investicemi a stabilitou.
Co by se stalo, kdyby byl Powell skutečně odvolán a Fed ztratil svou nezávislost? Okamžitou reakcí by bylo drastické oslabení amerického dolaru a strmý růst výnosů na vládních dluhopisech, signalizující obavy z nekontrolovatelné inflace. Pokud by nově jmenované vedení Fedu podlehlo politickému tlaku a začalo bez ohledu na inflační hrozby snižovat úrokové sazby, finanční trhy by mohly zažít výprodeje nebývalých rozměrů. Takový scénář by mohl vést k propadu dolaru o více než 10 % a vyvolat extrémní prodejní tlak na dlouhý konec dluhopisové výnosové křivky.
Historie nám nabízí varovné příklady: měnová krize v Turecku z roku 2021, vyvolaná unáhleným snižováním sazeb navzdory inflaci, či britská dluhopisová krize z roku 2022. Dopad událostí v USA by však byl o několik řádů vyšší. Americký dolar je klíčovou globální rezervní měnou a americký dluhopisový trh je nesrovnatelně větší. Ohrožení nezávislosti Fedu je proto považováno za jednu z hlavních kandidátů na „černou labuť“ pro druhou polovinu letošního roku, s potenciálem vyvolat otřesy, které by ovlivnily každého investora na planetě.
