Přízrak nestability regionálních amerických bank se vrací s plnou silou, varuje generální ředitel JP Morgan J. Dimon, který současnou situaci přirovnává k „švábovi“ – pokud vidíte jednoho, je jich pravděpodobně víc. Některé menší regionální banky v USA vykázaly znepokojivě vysoké ztráty z úvěrové expozice, což tlačí jejich akcie pod výrazný prodejní tlak. Tato událost nevyhnutelně evokuje nedávný otřes z března 2023, kdy kolaps několika regionálních bank, včetně Silicon Valley Bank, šokoval finanční svět. Ačkoliv se detaily liší, obavy o stabilitu sektoru jsou opět velmi reálné a naléhavé pro akciové trhy i celkovou finanční stabilitu.
Dopady této situace přesahují hranice Spojených států a mají zásadní makroekonomické implikace pro globální trhy. Když se pod tlak dostane několik bank, okamžitě vyvstávají otázky ohledně stability celého finančního sektoru a role centrální banky. Dnešní digitální doba navíc umožňuje bleskové šíření informací, a tím i potenciálně drtivé „bankovní runy“, jak ukázal příběh Silicon Valley Bank, kde se střadatelé koordinovali přes sociální sítě. Investoři po celém světě proto bedlivě sledují vývoj a hledají signály budoucích pohybů trhu.
Hlavní pozornost se nyní upírá k reakci Federálního rezervního systému. V situaci, kdy je část bankovního sektoru pod tlakem a rezervy klesají, by pokračování v kvantitativním utahování – tedy prodeji dluhopisů z bilance centrální banky – bylo kontraproduktivní. S velkou pravděpodobností tak Fed tento proces brzy ukončí, možná již na konci října. Trhy to už začínají anticipovat: ceny amerických vládních dluhopisů dramaticky zpevňují a výnosy klesají podél celé výnosové křivky, což naznačuje, že se blíží významná změna v monetární politice s potenciálem ovlivnit investice napříč ekonomikou a bankovním sektorem.
About the Author
