Česká inflace se po pěti měsících vrátila na 2,5 % a období, kdy se držela pod dvouprocentním cílem ČNB, je definitivně u konce. Zářijový skok z předchozích 1,9 % způsobily především energie – zejména dražší pohonné hmoty. Ani zlevňující potraviny už nedokázaly tlak energií vyvážit, a inflace tak výrazně předčila i prognózu ČNB, která počítala s hodnotou pouhých 2,2 %.
Znepokojivou zprávou je i přetrvávající růst cen služeb o 4,6 %, se kterým nemohou být spokojeni ani spotřebitelé, ani centrální banka. Ačkoli má tento inflační tlak primární základ na realitním trhu, pohled na celé spektrum služeb ukazuje, že se zdražuje prakticky všude, kde to jen jde. Inflační prostředí tak zůstává vytrvale nepříznivé.
Výhled do příštího roku nenabízí úlevu – bez zázračného uklidnění situace v Perském zálivu bude inflace dál růst a na začátku příštího roku nejspíš překoná tříprocentní hranici. Do cen se začnou propisovat dvojnásobně dražší plyn a o dvě třetiny dražší silová elektřina, navíc skončí trend zlevňování potravin. Ačkoli by inflace měla zůstat pod čtyřprocentní hranicí, ČNB zřejmě nebude pasivně přihlížet – prostor pro zvýšení úrokových sazeb se pomalu otevírá.
About the Author
