Propad amerického dolaru a rostoucí obavy na světových trzích signalizují blížící se bouři! S potenciálním znovuzvolením Donalda Trumpa dramaticky narůstá strach o nezávislost Americké centrální banky (Fed). Investoři sledují s napětím, zda se potvrdí hrozby, které by mohly otřást finanční stabilitou a postavením dolaru jako klíčové rezervní měny. Jeho znehodnocení na páru EUR/USD již dosáhlo alarmujících 14 %, a to je jen začátek nejistoty, kterou by politický tlak na Fed mohl rozpoutat.
Prezident Trump se netají nespokojeností s J. Powellem a jeho politikou, kritizuje ho za údajné „brzdění ekonomiky“ příliš pomalým snižováním sazeb. Ačkoliv má prezident omezené pravomoci k odvolání šéfa Fedu, spekuluje se o možnostech veřejného tlaku či politického vyšetřování, například kvůli údajně předražené renovaci sídla Fedu, které vyvolávají mrazení. V případě, že by nový předseda Fedu, ovlivněný politickým tlakem, spustil radikální snižování sazeb, trhy by zažily okamžitý šok. Krátkodobé výnosy dluhopisů by klesly, zatímco dlouhodobé by naopak raketově stoupaly s očekáváním vysoké inflace a ztráty důvěry v měnovou stabilitu, což by mohlo drasticky zkreslit výnosovou křivku – klíčový barometr tržní nálady.
Nezávislost Fedu je pilířem, na kterém stojí důvěryhodnost amerického dolaru. Jeho oslabení by vyhnalo investory do bezpečných přístavů jako je zlato, švýcarský frank nebo japonský jen a mělo by systémový dopad na globální obchod, rozvíjející se trhy i ceny komodit. Historie ukazuje, že Fed byl nejúspěšnější, když si zachoval svou autonomii – vzpomeňme na odhodlaný boj Paula Volckera s inflací v 70. letech. Politicky motivované řízení by však mohlo obětovat dlouhodobou stabilitu krátkodobým cílům, což by Spojené státy nebezpečně přiblížilo autoritářským měnovým režimům.
About the Author
