Americký akciový trh, ztělesněný indexem S&P 500, prožívá v posledních měsících fenomenální vzestup, který vyvolává otázky o jeho trvanlivosti a skutečné hodnotě. Tento působivý růst akcií je především výsledkem korekce předchozího panického výprodeje, způsobeného přehnanými obavami z celních tarifů. Klíčovým motorem oživení se stala mimořádně silná výsledková sezóna s výrazným růstem zisků amerických společností, podpořená očekáváním nižších úrokových sazeb a celkově pozitivním investičním sentimentem. Na rozdíl od technologické bubliny z roku 2000 jsou dnešní vysoké ceny taženy reálným a masivním růstem zisků, což poskytuje robustní fundamentální oporu.
Debata o současných valuacích je však intenzivní. Zatímco Tomáš Tyl ze společnosti Fichtner tvrdí, že trh, byť není levný, je ospravedlnitelný díky neustálému růstu zisků a vysokým maržím technologických gigantů, Jan Skovajsa z MyTimi bije na poplach. Podle něj je americký akciový trh silně nadhodnocený dle každé dosavadní metriky, jako je například ukazatel CAPE, což naznačuje existenci spekulativní bubliny a typické znaky pozdní fáze ekonomické expanze. Tato polarizace názorů zdůrazňuje složitost a nejistotu aktuálního investičního prostředí.
Do budoucna se rýsují dva hlavní scénáře, které by investoři měli zvážit. Jan Skovajsa předpovídá buď silný pokles, klidně o 40 %, nebo dlouhodobé plateau, kdy ceny akcií zůstanou s minimálními výkyvy po několik let, než se reálné fundamenty firem srovnají s aktuálními valuacemi. Obě varianty by nevyhnutelně vedly ke snížení budoucích výnosů z investic. I přes tato rizika však americký trh zůstává z dlouhodobého hlediska atraktivní. Proto je nyní ideální čas na revizi vlastního investičního portfolia a strategického nastavení, aby odpovídalo vašim cílům a toleranci rizika.
About the Author
