Index S&P 500 čelí historicky bezprecedentní koncentraci, kdy pouhých deset největších společností – v čele s tzv. „Velkou sedmou“ (Magnificent Seven) – aktuálně tvoří až 40 % jeho celkové váhy. Tato situace vytváří obrovské riziko koncentrace a nadhodnocení valuací, poháněné očekáváním nereálně vysokého růstu, zejména v souvislosti s hypem kolem umělé inteligence. Investoři, kteří usilují o skutečnou diversifikaci investic na americkém akciovém trhu, by měli zvážit alternativní přístup, který by je ochránil před rizikem vysoké párové korelace mezi těmito technologickými giganty a možným propadem tržních ocenění.
Klíčovou investiční strategií pro překonání těchto koncentračních rizik je index S&P 500 Equal Weight. Tento index váží každou z 500 společností stejně, čímž zásadně eliminuje dominantní vliv mega capů. Zatímco standardní index vážený tržní kapitalizací vykazuje P/E poměr 27,8, což představuje 29% prémii, varianta Equal Weight nabízí daleko umírněnější ocenění. Historické analýzy potvrzují, že udržet výjimečný růst je pro „superhvězdné“ společnosti dlouhodobě extrémně náročné, což dává přístupu rovnoměrného vážení významnou výhodu ve zmírňování hodnotových rizik.
Dlouhodobá historie trhů ukazuje, že trhy mají tendenci k návratu k průměru (mean reversion). Index S&P 500 Equal Weight tak dlouhodobě překonával standardní index v průměru o 1,05 % ročně, ačkoli v posledních letech zaostával kvůli dominantnímu výkonu „Velké sedmy“. Nicméně nedávné rozšíření trhu, patrné ve třetím čtvrtletí 2024, kdy zbývajících 493 společností v indexu překonalo výkon mega capů, signalizuje potenciální zvrat dynamiky. Pro investory hledající stabilnější a diverzifikovanou expozici vůči americkým akciím je investování do indexu S&P 500 prostřednictvím rovnoměrně váženého přístupu ideální příležitostí k získání nadprůměrných výnosů v budoucím cyklu.
About the Author
