Odpověď na otázku za 21 bilionů dolarů je jednoznačná: umělá inteligence (AI). Dolarová hodnota amerického technologického sektoru se ocitá na prahu revoluce, která je analytiky Fidelity International přirovnávaná k nástupu internetu v 90. letech. AI není jen trend, ale fundamentální transformační síla, která si vyžádá masivní investice napříč všemi odvětvími a akceleruje růst korporátních zisků. Tento fenomén nabízí jedinečné investiční příležitosti. Vítězové se najdou jak mezi technologickými průkopníky, tak i mezi společnostmi, které jim dodávají klíčovou infrastrukturu a služby.
Zásadní otázka pro investiční stratégy však nezní, zda je AI v bublině, ale spíše, jestli jsou spravedlivé aktuální valuace technologických „hyperscalers“, kteří generují stovky miliard dolarů hotovosti. I přes nesporné pozitivní signály a očekávaný 25% růst zisků v IT sektoru pro rok 2026 je nutná opatrnost. Zvyšování firemní produktivity, které AI přináší, už nyní vede k propouštění, což vytváří tlak na trh práce a amerického spotřebitele. Investoři, kteří chtějí maximalizovat své korporátní zisky a vyhnout se pastem přehnaných očekávání, musí velmi pečlivě identifikovat skutečné lídry s udržitelným cash flow.
Klíčem k odolnému portfoliu je geografická diverzifikace, která snižuje riziko spojené s přehřátým americkým technologickým trhem. Evropa se stabilizuje díky klesající inflaci a posiluje sektory jako letectví a obrana, což činí evropské globální korporace velmi atraktivní. Čína se s nízkými valuacemi a vládní podporou inovací jeví jako podhodnocená a nabízí náznaky širšího býčího trhu. Největší optimismus však vykazuje Japonsko, které díky růstu mezd a reformám corporate governance definitivně opouští éru deflace. Argumenty pro silnou globální výkonnost v nadcházejících letech jsou silné, ale vyžadují flexibilní a promyšlenou strategii napříč hlavními globálními trhy.
About the Author
