Česká ekonomika zaznamenala v listopadu 2025 skutečně příjemné inflační překvapení. Meziroční inflace v ČR neočekávaně poklesla na pouhých 2,1 %, čímž se dostala jen symbolicky nad cílovou hranici České národní banky (ČNB), která očekávala výsledek 2,2 %. Tento klíčový ekonomický ukazatel se tak po krátkém výkyvu vrací zpět do prognózy centrální banky. Za tímto rychlým poklesem stojí zejména stabilizační efekt energií, které nadále drží ceny na uzdě, a také nevyzpytatelné potraviny, které společně s chvilkovými slevami alkoholu přispěly k lepšímu výsledku, než trh očekával.
Navzdory skvělému hlavnímu číslu ale přetrvávají hluboké inflační tlaky, zejména v sektoru služeb. Zatímco zboží zlevňuje, služby meziročně podražily o dramatických 4,6 %. Růst cen nájemného, nemovitostí, dovolených a rekreačních služeb pohání tyto náklady neustále vzhůru. Fascinující je, že ani rychlý růst cen neodradil spotřebitele a poptávka po službách zůstává silná. Tato rezistentní spotřeba, potvrzená vývojem v rámci HDP, naznačuje, že strukturální ceny služeb představují největší výzvu pro budoucí cenovou stabilitu, na kterou by se měli investoři a ekonomové zaměřit.
Jaký je výhled pro vývoj inflace v ČR na prahu nového roku? Závěr roku, prosinec, bude ve znamení předvánočních slev a marketingových akcí, což by mělo inflaci udržet u dvojky. Skutečným lakmusovým papírkem cenové stability však bude až leden, který ukáže, kam se ceny vydají bez sezónních vlivů. Dlouhodobou kotvou proti vysoké inflaci zůstává silná česká koruna. Její hodnota významně zlevňuje dovoz zboží a dále posiluje kupní sílu v zahraničních e-shopech, čímž pomáhá udržet celkovou cenovou hladinu pod kontrolou a minimalizovat riziko problémů s inflací i v následujících měsících.
About the Author
