České nemovitosti zažívají dramatické zrychlení růstu cen! Během prvního kvartálu letošního roku se byty v Česku zdražily o neuvěřitelných 15,8 % meziročně, což představuje nejrychlejší tempo od poloviny roku 2022. Tento vývoj potvrzuje již dříve naznačené trendy z realitních kanceláří a nabídkových cen. Za tímto dynamickým růstem na realitním trhu stojí unikátní koktejl faktorů: omezená nabídka, pokračující reálný růst mezd a stále příznivější úrokové sazby, které pohánějí hypoteční trh s téměř 42% meziročním nárůstem objemu nových úvěrů. V důsledku tohoto boomu se však razantně zhoršuje cenová dostupnost bydlení, což vede k výraznému nárůstu relativní nadhodnocenosti českých nemovitostí.
Přestože valuační modely ukazovaly nejvyšší nadhodnocenost nemovitostí na konci roku 2021, po období vysoké inflace a restriktivních úrokových sazeb v letech 2022 a 2023 došlo k mírnému poklesu a následnému zastavení růstu cen bytů. Míra nadhodnocenosti se tehdy snížila z 30 % na pouhých 7,5 %. Letošní rok se však ponese ve znamení opětovného výrazného zdražování. Odhaduje se, že ceny nemovitostí v průměru narostou až o deset procent, což opět povede k razantnímu zvýšení nadhodnocenosti celého trhu. Klíčovým motorem tohoto zrychlení zůstává především chronická nedostatečná nabídka, což potvrzují nejen nízké počty nových stavebních povolení, ale i skokový růst tržního nájemného o zhruba šest procent.
Co nás čeká v budoucnu? Přestože krátkodobě ceny nemovitostí dál šplhají vzhůru, analytici předpokládají, že v horizontu tří až pěti let by poptávka mohla začít narážet na limity a nebýt schopna držet krok s dosavadním tempem zdražování. Očekává se tak postupné zpomalení růstu cen do udržitelných 3-4 %, což by mělo odpovídat růstu příjmů domácností. Tato dynamika je klíčová i pro centrální banku, která realitní trh sleduje s rostoucími obavami. Rychlý nárůst cen nájemného a imputovaného nájemného je totiž jedním z hlavních důvodů, proč je Česká národní banka při dalším snižování úrokových sazeb extrémně obezřetná, aby nedošlo k přehřátí trhu a narušení finanční stability v České republice.
