Česká ekonomika zažívá nečekaně robustní růst průměrných mezd, který ve druhém čtvrtletí roku 2025 dosáhl impozantních 7,8 % meziročně. Tato dynamika výrazně překonala nejen očekávání analytiků, ale i odhady České národní banky. Pro zaměstnance to znamená značné posílení kupní síly, neboť reálná mzda vzrostla o 5,3 %, což je jeden z nejrychlejších nárůstů v historii. Tato situace však zároveň vyvolává vážné otázky ohledně inflačních tlaků a budoucího směřování monetární politiky.
Rychlé tempo zvyšování mezd se projevuje napříč většinou odvětví, přičemž některé segmenty dokonce hlásí dvouciferný růst. Výrazně si polepšili pracovníci ve stavebnictví, automobilovém průmyslu a v sektoru služeb, včetně realit a pohostinství, kde mzdy stouply o více než 10 %. Pozitivním signálem je i stabilizace zaměstnanosti v průmyslu po několikaleté redukci. Ačkoliv se očekává, že dynamika růstu mezd se v dalších čtvrtletích mírně zpomalí, celoroční nárůst by měl zůstat na podobné úrovni jako v předchozích letech, což naznačuje přetrvávající tlaky na ceny.
Tento silný a plošný nárůst mezd představuje pro Českou národní banku klíčový argument, proč nepokračovat ve snižování úrokových sazeb. Inflační tlaky, zejména v oblasti služeb, a dynamika mezd, která výrazně převyšuje neinflační mantinely produktivity (ideálně 4-5 %), nutí bankéře k obezřetnosti. Je proto velmi pravděpodobné, že ČNB udrží klíčovou úrokovou sazbu na současné úrovni 3,5 % po delší dobu, aby zajistila cenovou stabilitu a zamezila přehřívání ekonomiky.
About the Author
