Zajímá vás, co se děje s českou ekonomikou a vašimi úsporami? Česká národní banka (ČNB) na svém posledním zasedání jednomyslně ponechala klíčovou dvoutýdenní repo sazbu beze změny na 3,5 %. Tento krok signalizuje pokračující obezřetnost, neboť bankovní rada intenzivně řešila přetrvávající proinflační tlaky. Záznam z jednání zdůrazňuje, že celková bilance rizik je stále vychýlena směrem k vyšší inflaci, přičemž největší starostí zůstává zvýšená jádrová inflace. Jaké další faktory ovlivňují rozhodování ČNB a co to znamená pro budoucí vývoj?
Co přesně tlačí na inflaci a drží úrokové sazby nahoře? Mezi klíčové proinflační hrozby, které bedlivě sleduje ČNB, patří napjatý trh práce s rychlým růstem mezd, rostoucí ceny nemovitostí a dopady fiskálních politik. Guvernér Michl navíc upozorňuje na přetrvávající deficit veřejných financí jako na největší riziko pro ekonomickou stabilitu. Na druhé straně barikády stojí silný kurz koruny, který slouží jako žádoucí protiinflační štít. ČNB je se současnou kombinací stabilní repo sazby 3,5 % a silné koruny spokojena, považuje ji za dostatečně restriktivní pro kompenzaci inflačních tlaků.
Co nás čeká dál? Přestože je ekonomická aktivita obklopena řadou nejistot, bankovní rada ČNB zdůrazňuje, že jakékoli úvahy o zvyšování úrokových sazeb jsou momentálně předčasné a je nutné zůstat flexibilní. Podle analýzy Komerční banky se úrokové sazby s vysokou pravděpodobností v nejbližších měsících nezmění. Nicméně, experti nadále očekávají, že v tomto cyklu dojde k postupnému uvolňování měnové politiky, s možností dalších dvou snížení sazeb o 25 bazických bodů. Klíčem k tomuto vývoji bude zpomalení české ekonomiky v druhé polovině roku a úspěšný návrat inflace k cílovým 2 %.
About the Author
