Dividendová sezona 2026 na pražské burze přinesla atraktivní čísla, ale klíčová otázka zní: které společnosti dokážou vysoké výplaty udržet i v dalších letech? Komerční banka s dividendou 95,60 CZK na akcii, MONETA Money Bank s 11,50 CZK, ČEZ se 42 CZK a Kofola s 21 CZK lákají investory na štědré výnosy. Skutečná hodnota však nespočívá v samotné částce, ale v udržitelnosti těchto výplat. Vysoké výplatní poměry, které u některých firem dosahují až 100 % zisku, totiž ponechávají jen malý prostor pro neočekávané výkyvy v hospodaření, regulatorní změny nebo nutné investice. Pro akcionáře je proto zásadní sledovat nejen výši dividendy, ale především schopnost firem generovat zisk i v budoucnu.
Nejčitelnější dividendový příběh nabízí MONETA Money Bank, která i přes 90% výplatní poměr představila konkrétní plán postupného zvyšování dividendy až na 14,60 CZK do roku 2030, podložený růstem zisku a silnou kapitálovou pozicí. Naopak Komerční banka sice letos rozdělila 100 % zisku, management však již avizoval návrat k 80% výplatnímu poměru, což při absenci růstu zisku povede k poklesu dividendy. ČEZ sice disponuje obrovskou kapacitou tvořit hotovost, jeho výplata je však nejvíce závislá na volatilních cenách elektřiny, politických rozhodnutích a rostoucích investicích do sítí a bezemisních zdrojů.
Kofola Česko-Slovensko se snaží kombinovat akviziční růst s pravidelnou dividendou, její finanční profil je však ze všech sledovaných firem nejkřehčí. S čistým dluhem 5,5 miliardy korun a volným cash flow, které pokrylo dividendu jen s obtížemi, je prostor pro další navyšování výplaty výrazně omezený. Pro investory, kteří hledají stabilní a predikovatelný příjem, se tak jako nejzajímavější jeví MONETA. Kdo je ochoten akceptovat vyšší riziko, může sázet na potenciál ČEZ, musí však počítat s tím, že jeho dividenda bude i nadále kopírovat vývoj na energetických trzích a ve vládních kuloárech.
About the Author
