Americký Fed se ocitl ve složité situaci, což se projevilo v březnové prognóze. I přes úpravy růstu a inflace, Fed nezasáhl do projekce úrokových sazeb na další tři roky. Tento holubičí signál je podpořen přesvědčením, že pro-inflační šok je dočasný a dlouhodobá inflační očekávání zůstanou stabilní. Sledujte vývoj ekonomiky a reakce Fedu na něj.
Dalším náznakem uvolněnější politiky je zpomalení redukce bilance Fedu, tedy kvantitativního utahování. Od dubna se sníží prodej dluhopisů na 40 miliard dolarů měsíčně z původních 60 miliard. Ačkoliv šéf Fedu Powell bagatelizuje toto opatření jako technické, manipulace s bilancí je standardním nástrojem měnové politiky. Důležité je, že centrální bankéři se shodují, že není třeba prodeje dluhopisů přerušit.
Otázkou zůstává, jak dlouho bude trvat pauza ve snižování úrokových sazeb. Powell se vyhýbá odpovědi na otázku ohledně květnového zasedání, zdůrazňuje nejistotu a slibuje bedlivé sledování ekonomických dat. Aktuální data nevykazují výrazné zhoršení, ale pokles ekonomické aktivity představuje pro Fed větší riziko než jednorázový nárůst inflace. Zůstaňte informováni o monetární politice a jejím dopadu na vaše investice.
About the Author
