Nedávný výrazný pokles hodnoty amerického dolaru, vyvolaný nejistotou kolem obchodní politiky Donalda Trumpa a jeho nepředvídatelných kroků vůči Číně, vyvolává zásadní otázky. Zažíváme začátek konce éry dolaru jako nezpochybnitelné světové rezervní měny číslo jedna? Dubnové oslabení o více než 4 % je největší od listopadu 2022 a signalizuje možné tektonické posuny v globální ekonomice.
Trumpova rétorika i potenciální kroky směřující k oslabení dolaru by mohly krátkodobě podpořit americký export a průmysl, a zároveň ulevit rostoucímu americkému státnímu dluhu, který přesahuje 124 % HDP. Historicky dolar dominoval díky své síle po druhé světové válce a navázání na zlato, později díky velikosti americké ekonomiky a klíčové roli amerických státních dluhopisů. Současná politika však může tuto důvěru narušit.
Obavy z nestability a politizace obchodu již vedou světové centrální banky k postupné diverzifikaci rezerv. Podíl dolaru na globálních rezervách klesl z více než 70 % v roce 2000 na přibližně 58 % v roce 2024. Ačkoliv dolar stále nemá plnohodnotnou alternativu a zůstává lídrem, trend naznačuje rostoucí tlak. Budoucnost jeho postavení závisí nejen na geopolitice, ale i na technologickém vývoji (např. CBDC) a celkové důvěře investorů v americký finanční systém.
About the Author
