Rakouská Vienna Insurance Group (VIG) je na prahu strategického posílení své pozice v Německu, kde se snaží získat většinový podíl ve 140 let staré pojišťovně Nürnberger Versicherung. Tato klíčová akvizice by VIG umožnila výrazně expandovat za hranice své stávající německé přítomnosti prostřednictvím Interrisk Insurance. Nürnberger, která za rok 2024 vykázala záporný zisk před zdaněním a celkovou ztrátu 77 milionů EUR při obratu 3,67 miliardy EUR, se nachází na důležité strategické křižovatce a intenzivně jedná s VIG. Rozhodující faktory zahrnují nejen strategické možnosti a finanční investice, ale i závazky k zachování identity značky a lokality, což podtrhuje význam této transakce pro obě strany na pojišťovacím trhu.
Cestu k dohodě však komplikuje rázné vystoupení aktivistického investora 7Square. Ten ostře kritizuje potenciální prodej, varuje před „zničující“ ztrátou hodnoty pro německou společnost a její akcionáře a zpochybňuje schopnost VIG zajistit nezbytnou ziskovost pro klíčové divize životního a úrazového pojištění. 7Square, který sám drží akcie Nürnberger Versicherung, vyzývá k okamžitému ukončení jednání s VIG a prozkoumání alternativních nabídek, přičemž tvrdí, že má konkrétní informace o zájmu dalších strategických investorů. Jejich odhadovaná hodnota vlastního kapitálu Nürnberger se pohybuje mezi 1,4 až 1,6 miliardy EUR, což naznačuje, že boj o budoucnost této tradiční pojišťovny bude napínavý.
Zatímco se v Německu odehrává tento korporátní souboj, velcí akcionáři Nürnberger, včetně Munich Re a Versicherungskammer Bayern, zůstávají zatím v tichosti. Možnost, že VIG získá většinový podíl bez povinné nabídky pro zbývající akcionáře, vyvolává obavy z trvalého snížení hodnoty, jak upozorňuje 7Square. Tato situace nejen ilustruje širší trend konsolidace na evropském pojišťovacím trhu, kde menší hráči hledají strategické partnery, ale zároveň podtrhuje celkovou expanzivní strategii Vienna Insurance Group, která nedávno úspěšně převzela většinový podíl v moldavské Moldasig S.A. Rozhodnutí očekávané ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku tak bude mít dalekosáhlé důsledky nejen pro obě pojišťovny, ale i pro dynamiku celého sektoru.
About the Author
