České maloobchodní tržby v září překvapily stagnací, když meziměsíčně poklesly o 0,2 % a meziroční růst o 2,6 % zaostal za očekáváním trhu. I přes zdánlivý meziroční nárůst se jedná o znatelně slabší výkon, který naznačuje, že spotřebitelská poptávka v tuzemsku bojuje s oživením. Tento výsledek, navzdory předchozímu slibnému trendu, vyvolává otázky ohledně skutečné síly české ekonomiky a spotřebitelských návyků, přičemž kurz koruny zůstal k těmto zprávám lhostejný.
Hlubší pohled na data odhaluje smíšený obraz: zatímco prodeje počítačů a pohonných hmot meziměsíčně rostly, výrazně propadly oděvy a obuv. Meziroční růst táhly především pohonné hmoty a kosmetika, zatímco tržby za potraviny či počítačová zařízení zaznamenaly pokles. Je zřejmé, že celkový meziroční růst je do značné míry zkreslen dražšími pohonnými hmotami, nikoliv skutečným nárůstem ochoty utrácet. Tato „přešlapování na místě“ jsou znepokojivá s ohledem na silný růst mezd, nízkou nezaměstnanost a značné úspory českých domácností.
Zpomalení maloobchodního sektoru je z velké části připisováno psychologickým faktorům, které brzdí spotřebitelskou důvěru. Přestože ekonomická nálada domácností v poslední době stoupá, což dává naději na zlepšení, očekává se návrat k růstové trajektorii až v nadcházejících měsících. Pro celý letošní rok se předpokládá nárůst maloobchodních tržeb o zhruba 3,5 %, což je sice solidní číslo, ale je podpořeno spíše nízkou srovnávací základnou z loňského roku, než organickým a robustním oživením poptávky.
About the Author
