Česká ekonomika slaví historický milník! Lednová inflace se propadla na neuvěřitelných 1,6 %, což představuje nejnižší meziroční hodnotu za posledních devět let. Toto zásadní číslo naznačuje, že rok 2026 se ponese ve znamení cenové stability hluboko pod cílovou dvouprocentní hranicí. Za tímto dramatickým zpomalením cenového růstu stojí především zlevňování energií. Masivní úspory pro spotřebitele přineslo nejen klesající cena elektřiny a plynu, ale klíčové bylo i přesunutí poplatků za obnovitelné zdroje energie (OZE) ze spotřebitelů přímo na státní rozpočet.
Přestože se celková inflace dostala pod kontrolu, centrální banka nemůže slavit plné vítězství. Hlubší pohled na vývoj ekonomiky odhaluje přetrvávající napětí v oblasti služeb. Klíčovým problémem zůstává vysoká jádrová inflace, kde cenové tlaky stále nemají tendenci polevovat. Hlavním viníkem je neustále drahé bydlení, konkrétně nájemné a imputované nájemné, které zrcadlí rostoucí ceny nemovitostí. Vysoká poptávka v kombinaci se stagnující nabídkou na realitním trhu vytváří silný inflační tlak, se kterým ČNB jen těžko bojuje standardními úrokovými nástroji.
Prognózy pro zbytek roku 2026 jsou nicméně optimistické. Očekává se, že inflace zůstane stabilně pod 2 % a v nadcházejících měsících by dokonce mohla klesnout a přiblížit se hranici jednoho procenta. I přes strukturální problém drahého bydlení, který se zdá být dlouhodobého charakteru, ekonomové vidí jasný prostor pro budoucí snižování úrokových sazeb. Tato očekávaná změna v měnové politice otevírá nové možnosti pro investory a signalizuje pokračující uvolňování podmínek, což je skvělá zpráva pro celkové oživení trhu.
About the Author
