Únorová inflace v České republice sice klesla na překvapivých 1,4 %, ale experti varují, že jde o pověstný klid před bouří. Za aktuálním poklesem stojí především zlevňování v zemědělství, které se konečně promítlo do cenovek potravin v obchodech. Tato pozitivní data však zastiňuje fakt, že se jedná o dočasný výkyv, a spotřebitelé by se měli připravit na to, že období levných nákupů může velmi rychle skončit.
Hlavním motorem, který drží inflační tlaky stále v chodu, jsou ceny služeb a bydlení. Tržní nájemné spolu s náklady na vlastní bydlení tvoří více než polovinu aktuálního růstu cen, přičemž realitní trh nejeví známky ochlazení ani přes vyšší úrokové sazby. K tomu se přidává neutichající zdražování v sektoru HORECA a volnočasových služeb, kde firmy do cen promítají nejen rostoucí provozní náklady, ale i neutuchající hlad veřejnosti po utrácení.
Budoucí vývoj je nyní v rukou geopolitiky, konkrétně konfliktu v Perském zálivu, který okamžitě vystřelil ceny pohonných hmot vzhůru. Pokud zůstane Hormuzský průliv zablokovaný delší dobu, hrozí Česku další vlna zdražování plynu a elektřiny, což by pro Českou národní banku znamenalo kritický scénář. Centrální bankéři se tak ocitají v pasti nabídkových šoků, proti kterým jsou tradiční měnové nástroje krátké, pokud se do ekonomiky naplno přelijí vysoká inflační očekávání.
About the Author
