Česká národní banka drží kormidlo stability a prozatím neplánuje razantní zvyšování úrokových sazeb. I přes aktuální energetické otřesy zůstává laťka pro další zpřísňování měnové politiky vysoko, což nahrává klidnějšímu období v nejbližších měsících. Klíčoví radní jako Zamrazilová, Seidler či Procházka však varují, že pokud se drahé energie začnou nekontrolovaně přelévat do cen dalšího zboží a služeb, debata o růstu sazeb se okamžitě vrátí na stůl. Guvernér Aleš Michl navíc jasně deklaroval připravenost k utažení měnové politiky v případě, že by hrozilo nebezpečné zrychlení jádrové inflace.
Globální trhy aktuálně čelí tlaku vyvolanému neutichajícím napětím v zahraničí, které vrací ceny ropy k hranici 107 USD za barel. Tento vývoj tlačí na růst sazeb po celém světě a Česká republika není výjimkou. Přetrvávající nejistota a hrozba prodlužování konfliktů zvyšují riziko, že se vysoké náklady na energie stanou trvalou zátěží pro domácí ekonomiku. Právě tento lehce „jestřábí“ tón, patrný z posledních zápisů ČNB, udržuje investory v pozoru a připravuje půdu pro budoucí reakci centrální banky na neutuchající inflační tlaky.
Česká koruna si v bouřlivých časech vede relativně stabilně, k čemuž přispívá i výrazný úrokový diferenciál. Ten pomáhá účinně tlumit ztráty vůči ostatním měnám rozvíjejících se trhů, které momentálně trpí zhoršeným globálním sentimentem. Zatímco peněžní trhy predikují nárůst tříměsíční sazby PRIBOR o zhruba 70 bazických bodů v ročním horizontu, devizové trhy zachovávají chladnou hlavu. Analytik Kevin Tran Nguyen potvrzuje, že ačkoliv korunové sazby mírně rostou v souladu se světovými trendy, středoevropský region prozatím odolává nejprudším výkyvům.
About the Author
