Svět opustila legenda finančního světa Alan Greenspan, muž, který po desetiletí definoval globální ekonomiku a stal se synonymem pro éru zdánlivé stability i následných hlubokých krizí. Ve věku sta let odchází vizionář, jehož mandát v čele amerického Fedu sice přinesl nízkou inflaci a rekordní zaměstnanost, ale zároveň zanechal kontroverzní dědictví v podobě nafukování finančních bublin. Jeho nástupce Kevin Warsh nyní přebírá žezlo v kritické době, kdy se trhy opět zmítají v dilematu, zda centrální banky skutečně stabilizují hospodářství, nebo jen připravují půdu pro další masivní kolaps.
Fenomén známý jako Greenspan put vytvořil v investorech nebezpečnou víru, že centrální banka vždy zachrání akciový trh, což v minulosti vedlo od technologické dot-com bubliny až po drtivý kolaps realitního trhu v roce 2008. Dnešní situace na finančních trzích vykazuje mrazivé paralely s koncem devadesátých let, kdy iracionální optimismus vítězil nad ekonomickou realitou. Současné léto rekordních dluhových emisí a neutuchající hlad po riziku naznačují, že morální hazard v ekonomickém systému stále hluboce koření, tentokrát však pod taktovkou nových technologických lídrů a masivního přílivu levného kapitálu.
Aktuální AI boom a agresivní financování ambiciózních projektů jako SpaceX nebo OpenAI staví investory i regulátory před zásadní otázku: opakujeme chyby minulosti? Zatímco moderní giganti generují miliardové ztráty a jejich ziskovost je v nedohlednu, trh jim stále ochotně půjčuje za podmínek, které neodpovídají realitě, čímž se rodí potenciální AI put. Odkaz Alana Greenspana je dnes aktuálnější než kdy dříve, protože hranice mezi zdravým technologickým pokrokem a neudržitelným dluhem se opět začíná nebezpečně stírat, což může mít pro globální stabilitu dalekosáhlé následky.
About the Author
