Navzdory nedávné volatilitě na trzích se surovinami pro energetickou transformaci zůstává jejich dlouhodobý investiční příběh neotřesený. Geopolitické napětí, očekávání změn úrokových sazeb a proměnlivá nálada investorů sice způsobily krátkodobé výkyvy, podle Fidelity International však vznikly zajímavé příležitosti tam, kde fundamentální ukazatele převyšují aktuální tržní ocenění. Klíčovými faktory podporujícími poptávku jsou nejen samotná transformace energetiky, ale také důraz na bezpečnost dodavatelských řetězců, industrializace rozvíjejících se ekonomik a investice do infrastruktury pro umělou inteligenci.
Portfolio manažer Oliver Hextall zdůrazňuje, že ačkoli některé komodity po geopolitických otřesech nejprve posílily, část zisků se následně vytratila. To vytvořilo nesoulad mezi krátkodobým sentimentem a skutečnou hodnotou. Zvláště slibně se jeví sektory biopaliv, hliníku, mědi, uranu, vzácných zemin a drahých kovů. Například u hliníku došlo k prudkému obratu nálady investorů směrem k očekávání normalizace dodávek, přestože reálná nabídková situace není zdaleka tak uvolněná, jak se trh domnívá.
Mimo geopolitiku začíná hrát klíčovou roli také počasí, kdy klimatický jev El Niño narušuje těžební i zemědělské řetězce. I přes krátkodobé tlaky zůstává výhled pro měď, uran či drahé kovy pozitivní, podpořený omezenou nabídkou a strukturální poptávkou. Fidelity International proto doporučuje selektivní přístup a zaměření na společnosti s kvalitními aktivy, odolnými rozvahami a disciplinovaným kapitálovým řízením. Volatilita je vnímána nikoli jako hrozba, ale jako příležitost k navyšování expozice v segmentech se silnými fundamenty.
About the Author
