Umělá inteligence rozpoutává investiční boom, který díky svému rozsahu převyšuje i internetovou éru konce 90. let. Podle investičního stratéga Consequ Michala Stupavského představují současné kapitálové investice do AI infrastruktury v USA třikrát větší podíl HDP než rozvoj internetu ve vrcholném období. Technologické giganty vkládají rekordní částky do datových center, čipů a souvisejících technologií, zatímco technologický sektor už dnes dominuje globálnímu akciovému trhu s podílem 33 % – oproti 24 % při prasknutí internetové bubliny v roce 2000.
Za touto senzační září se však skrývá riziko tvrdého vystřízlivění. Stupavský upozorňuje, že trhy už započítaly mimořádně optimistické budoucí zisky technologických firem, přičemž obrovské výdaje na AI zatím negenerují odpovídající volný cash flow. Extrémní koncentrace amerického trhu představuje další hrozbu: deset největších akcií tvoří bezprecedentních 40 % indexu S&P 500 a zhruba polovina celého trhu je přímo či nepřímo navázána na AI ekosystém. Pro drobné investory v indexových fondech to znamená, že případná korekce zasáhne právě nejvýkonnější tituly nejbolestněji.
Strateg Consequ proto nabízí jasný plán, jak se vyhnout pasti bubliny. Za atraktivnější alternativu k přehřátým technologickým akciím označuje rozvíjející se trhy, konkrétně Čínu, Latinskou Ameriku a střední a východní Evropu. Ze sektorů doporučuje finance, energetiku, suroviny a veřejné služby. Klíčem k úspěchu podle něj je důkladná diverzifikace portfolia a odpor k pokušení investovat pouze na základě minulé výkonnosti – přesně ta chyba totiž v minulosti předcházela nejbolestnějším propadům.
About the Author
