Realitní kapitál v Evropě i v Česku zažívá výrazný posun směrem k třem klíčovým segmentům – datovým centrům, nájemnímu bydlení a logistickým nemovitostem. Právě boom umělé inteligence žene vzhůru investice do datových center, přičemž objem evropských kolokačních smlouv zaměřených na AI vzrostl z 89 MW v prvním pololetí 2025 na 420 MW ve stejném období letošního roku. Nedostatek bytů na druhou stranu udržuje vysoký zájem o bytové domy určené k pronájmu, zatímco stabilní poptávka po skladových prostorech nahrává logistice. I v Česku zůstává nálada investorů pozitivní – letošní objem transakcí výrazně překonává výsledky předchozích slabších let, výnosy prémiových nemovitostí jsou stabilní a kupující vyhledávají zejména objekty s potenciálem zhodnocení. Největší českou transakcí třetího čtvrtletí byl prodej pražského komplexu Millennium Plaza, který získal fond Prime Hotel Assets Fund od společnosti UBS.
V rámci širšího regionu EMEA mění investoři nejen cíle, ale i strategii – stále častěji sáhnou po celých portfoliích, platformách nebo společných podnicích. Datová centra přitahují pozornost i přes problémy s dostupností energie a povolováním v Londýně, Frankfurctu, Amsterdamu a Dublinu, což posouvá zájem do Madridu, Milána, Lisabonu a severských zemí; transakcí roku je nákup společnosti atNorth od CPP Investments a Equinix za zhruba 4 miliardy dolarů. V rezidenčním sektoru dominují multifamily a build-to-rent projekty, kde zahraniční investoři hledají větší rozsah a zavedené správce, zatímco průmyslové nemovitosti těží z omezené spekulativní výstavby – důkazem je koupě 14 logistických areálů od Logicoru společností EQT za 532 milionů eur. Prémiové kanceláře si naopak drží silnou poptávku nájemců, což potvrzuje prodej londýnské budovy 123 Victoria Street za 211 milionů liber nebo pařížský komplex Capital 8 zakoupený Pontegadeou za přibližně 850 milionů eur.
Obraz trhu je stále diferencovanější a mezi jednotlivými zeměmi jsou markantní rozdíly. Nejvyšší růst transakcí letos vykazují Španělsko, kde investice za tři čtvrtletí dosáhly 16,8 miliardy eur, a Polsko s více než 4,8 miliardami eur a meziročním nárůstem o 90 %. Naopak Německo stále brzdí nedokončené přecenění nemovitostí. Výhled na čtvrté čtvrtletí je opatrnější – vyšší náklady na financování a delší vyjednávání mohou část obchodů odložit do prvního čtvrtletí 2027. Přesto stabilní nájemní trh a bohatá řada připravovaných příležitostí slibují postupné oživení investiční aktivity, které ale zůstane nerovnoměrné.
About the Author
