Přední investiční společnost Amundi přináší fascinující Investiční výhled pro rok 2026, který definuje jako éru „kontrolovaného chaosu“. Tato nová globální realita je formována střetem technologické transformace s přetrvávajícím geopolitickým napětím a strukturálně vyšší inflací. Navzdory těmto turbulencím ekonomický cyklus odolává a prodlužuje se, avšak investoři musí zůstat ve střehu před vysokým zadlužením států a neudržitelně vysokými valuacemi na koncentrovaných akciových trzích. Klíčem k úspěchu v tomto proměnlivém prostředí je aktivní přístup a pečlivý výběr aktiv, která dokážou čerpat sílu z fiskální podpory a pokračující průmyslové politiky.
Zásadní investiční téma roku 2026 spočívá v rozdílné dynamice mezi USA a Evropou. Zatímco americkou ekonomiku čeká mírné zpomalení a poté návrat k růstu, hlavní příležitosti se mohou rodit na starém kontinentu. Evropa má šanci nastartovat významný růstový cyklus díky masivním investicím do infrastruktury, obrany a ambiciózním reformním plánům (zejména v Německu). Experti očekávají, že Evropská centrální banka sníží úrokové sazby agresivněji, než trh počítá, což společně s předpokládaným oslabením dolaru významně zvýší atraktivitu evropských akcií a dluhopisů. Oproti neutrálnímu postoji vůči americkým akciím, které trpí koncentrací a vysokými valuacemi, se tak Evropa stává centrem investičního zájmu pro druhou polovinu roku.
Pro investory, kteří se vyhýbají recesi, zůstává doporučen mírně pro-rizikový postoj s důrazem na širokou diverzifikaci a ochranu reálných výnosů. V rámci dluhopisů jsou preferovány kvalitní evropské korporátní emise a periferie eurozóny. U akciových trhů je klíčová sektorová volba: je třeba jít nad rámec čisté AI vlny a zaměřit se na širší témata, jako je energetika, výpočetní infrastruktura a materiály. Mimo vyspělé trhy pak silný potenciál nabízejí rozvíjející se trhy, zejména v Latinské Americe a Asii (selektivní přístup v Číně, dlouhodobý potenciál v Indii). Jako ochrana proti přetrvávající inflaci by neměla v portfoliu chybět reálná aktiva – infrastruktura, private credit a strategické komodity, především zlato, které bude těžit ze slabšího amerického dolaru.
About the Author
