Investoři masově mění pravidla hry a odhalují překvapivou touhu po aktivně řízených ETF, která už dlouho nepůsobí jen jako levnější alternativa k fondům. Průzkum Fidelity International mezi evropskými profesionálními investory odhalil, že podíl těchto fondů v portfoliích má během příštích 18 měsíců vyskočit z průměrných 10 % na téměř 15 %. Za tímto nebývalým zájmem stojí především geopolitická nejistota, obavy z přehřátých ocenění aktiv a riziko nadměrné koncentrace trhu – faktory, které nutí investory hledat odolnější způsoby správy majetku.
Nejde však o pouhou výměnu pasivních fondů za aktivní. Evropští investoři požadují strategie, které dokážou generovat nadvýnosy (alfa) a nejen slepě kopírovat index. Téměř čtvrtina z nich posiluje alokace do diskrečně řízených ETF bez referenčního indexu, dalších 28 % sází na fondy s odchylkou 2–4 procentní body. Polovina respondentů by uvítala více high-conviction produktů, které umožňují manažerům prosazovat vlastní přesvědčivé investiční názory. ETF se tak proměňují z nástroje pro taktickou expozici v klíčový zdroj aktivního výnosu, ochrany před poklesy a diverzifikace.
Úspěšná aktivní ETF však potřebují více než jen širokou exponovanost k trhu – vyžadují výhledové signály založené na fundamentální analýze. Fidelity International staví na poznatcích globálního analytického týmu, který kombinuje bottom-up přístup s pravidelnými kontakty s vedením firem, konkurencí i dodavateli. Analytici tak dokázali včas rozpoznat, že „apokalypsa SaaS“ na počátku roku 2026 zašla příliš daleko, a trh jejich pohled později potvrdil. V éře umělé inteligence, která prohledává obrovská analytická data, přináší systematické využívání lidské expertízy zcela novou dimenzi do konstrukce ETF – a přesouvá pozornost od pouhé expozice k tomu, co skutečně stojí za dosaženými výnosy.
About the Author
