Bitcoin roste rychleji než zlato díky kombinaci historických zásahů amerických institucí a unikátních vlastností kryptoměny. Po rok 1961, kdy Fed zahájil Operaci twist – snížení dlouhodobých úroků a zvýšení krátkodobých sazeb – se podobný mechanizmus vrátil v podobě nákupů dlouhodobých státních dluhopisů ze strany Ministerstva financí. Tento krok, podpořený snahou prezidenta Trumpa o levnější hypotéky, oslabuje dolar a nutí investory hledat ochranu před „debasement trade“.
Investoři tak zajišťují rizika proti slábnoucímu dolaru především v bitcoinu i ve zlatě, ale bitcoin reaguje výrazně agresivněji. Menší trh, vysoká monetární beta a pevně daná emisní křivka znamenají, že každé navýšení likvidity či očekávání slabší měny posune cenu bitcoinu mnohem víc než u masivního a pružného trhu se zlatem, kde vyšší cena stimuluje těžbu a recyklaci.
Výsledkem je, že při současných fiskálních a monetárních „twist“ strategiích se dolar oslabuje, investoři pochytili o tradičním zlatém bezpečném útočišti a bitcoin se stává preferovanou „digitální zlatou“ investicí, která nabízí rychlejší růst cen a zároveň neomezenou nabídku, což z něj činí nejatraktivnější aktivum v době zvýšené inflace a geopolitické nejistoty.
About the Author
