Společnost Aon se dohodla na převzetí jednoho z největších amerických pojišťovacích makléřů — USI Insurance Services — za 17 miliard dolarů, což představuje jednu z nejvýznamnějších transakcí v historii pojišťovacího makléřství. Kupní cena po zohlednění daňových položek činí přibližně 16,7 miliardy dolarů a obchod má být financován zcela novým dluhem. Důležité je, že dokončení akvizice se očekává již ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, přičemž ještě musí překonat regulatorní autority. Jedná se o strategický krok, který zásadně posílí pozici Aonu na americkém trhu a zároveň potvrzuje rychlou transformaci celého sektoru makléřských služeb.
USI Insurance Services patří mezi deset největších pojišťovacích makléřů v USA a ročně dosahuje tržeb kolem tří miliard dolarů. Se svými více než 10 500 zaměstnanci a téměř 200 pobočkami se zaměřuje na komerční pojištění, zaměstnanecké benefity a služby pro středně velké firmy — segment, který má v americkém pojišťovacím trhu hodnotu přes 40 miliard dolarů. Akvizice USI navazuje na předchozí převzetí společnosti NFP za 13 miliard dolarů v dubnu 2024 a spolu s ním posiluje přístup Aonu k exkluzivnímu segmentu Excess & Surplus, který obsluhuje nestandardní a obtížně umístitelná rizika. Tato kombinace vytváří přední platformu pro středně velké firmy v USA a rozšiřuje prostor pro inovativní řešení využívající umělou inteligenci.
Finanční dopad transakce je významný: Aon očekává, že spojení s USI po započtení úspor zvýší roční provozní výsledek o přibližně 395 milionů dolarů, ačkoli v prvním roce bude akvizice zpočátku snižovat zisk na akcii. Od roku 2028 se však její dopad stane pozitivním. Na druhou stranu financování akvizice výrazně navýší zadlužení Aonu, a společnost proto pozastavuje zpětné odkupy vlastních akcií a plánuje rychlé snižování dluhu. Ratingová agentura S&P změnila výhled hodnocení Aonu na negativní a akcie společnosti oslabily přibližně šest procent po oznámení obchodu. KKR, který USI koupil v roce 2017 za 4,3 miliardy dolarů, z prodeje očekává zhruba 3,3 miliardy dolarů po zdanění — čímž se stává jednou z nejvýnosnějších investičních příběhů v dějinách amerického makléřského trhu.
About the Author
