Čína podruhé v řadě zahajuje masivní program podpory svého finančního systému, který má posílit osm největších státních bank a pojišťoven o rekordních 54 miliard dolarů, tedy více než 1,1 bilionu korun. Z toho 45 miliard dolarů pochází ze speciálních státních dluhopisů vyplácených ministerstvem financí, zatímco zbývající kapitál dodají výměnou za nové akcie podniků. Klíčovým detailem celé operace je ale fakt, že čínské ekonomice dnes nechybějí peníze – problém spočívá v dramatickém poklesu důvěry domácností a firem. Bankovní úvěry v červenci totiž vzrostly jen o rekordně pomalých 5,1 procenta meziročně, což svědčí o tom, že čínští消费者 se stáhnou a nepůjčují si ani nechtějí investovat. Peking proto banky posiluje preventivně, aby byly připraveny čelit případným ztrátám a mohly dále financovat ekonomiku, aniž by se musely potýkat s likviditační krízí.
Reálný trh s nemovitostmi a slábící domácí poptávka představují hlavní břemena, která čínskou ekonomiku stále více tíží. Investice do nemovitostí se v prvních sedmi měsících letošního roku propadly o 19,2 procenta meziročně a hodnota prodejů nových rezidenčních nemovitostí klesla o 13,2 procenta. Maloobchodní tržby naopak vzrostly jen skromných 1,2 procenta, zatímco export zůstává jediným výraznějším motorem růstu – srpnový vývoz by měl podle odhadů vzrostnout přibližně o 25 procent. Paralelně se rozběhá státem financovaný investiční program v hodnotě 119 miliard dolarů zaměřený na infrastrukturu, výrobu baterií a strategické technologie. Čína tak jasně volí model, kde podporuje výrobu a státní investice thay než přímou stimulaci spotřebitelské poptávky, což by vyžadovalo根本上 změnu přístupu čínských domácností k úsporám a budoucnosti.
Čínské akciové trhy zažily dramatickou cestu od propadu až po znovuovstoupení, ale setrvávají ve vysoké míře volatility podnětné politickými rozhodnutími vlády. Od vrcholu na počátku roku 2021 ztratily až 62 procent své hodnoty, své dno našly v roce 2024 a poté, co čínská vláda projevila silnější závazek k podpoře trhů, se indeksům podařilo navázat vlnu růstu o 85 procent. Optimismus se však na konci roku 2025 začal vytrácet kvůli oprocentování předchozích zisků a stále přetrvávajícím nedostatkům ve stimulu domácí spotřeby. Čínské trhy tak zůstávají jedněmi z nejkolísavějších na světě, jejichž osud je neodmyslitelně svázán s politikou premiéra Si Ťin-pchinga, což představuje pro investory jak riziko, tak potenciální příležitost.
About the Author
