Vysoká výplata z dluhopisového ETF může vypadat jako spolehlivý tok příjmů, ve skutečnosti však často skrývá pasti, kterou mnozí investoři přehlížejí. Fond iShares s kódem DHYG nabízel k 9. říjnu 2026 výnos z výplat za posledních dvanáct měsíců na úrovni 8,73 %, přitom jeho celkový výnos od začátku roku byl mínus 0,39 %. Tento kontrast jasně ukazuje, že pravidelné výplaty samy o sobě nejsou zárukou zisku – jednotlivá procenta měří odlišná období a pouštějí se z různých výchozích bodů, a proto je nelze srovnávat ani odečítat.
Za lákavým číslem se skrývá riziko, které si každý investor musí nejprve umět vyčíslit. DHYG drží převážně podnikové dluhopisy v amerických dolarech pod investičním stupněm, kde vyšší výnos kompenzuje hroziku nesplácení a případné ztráty jistiny. Ani pokles úrokových sazeb nemusí fond zachránit, protože zhoršení hospodářského výhledu může způsobit nárůst rizikových přirážek, který příznivý efekt nižších sazeb převáží. Eurový investor navíc čelí měnovému riziku, protože třída zajištěná do libry sice tlumí výkyvy vůči GBP, ale neeliminuje pohyb libry vůči euru – při oslabení libry o 8 % se zisk 6 % v librách může proměnit ve ztrátu 2,48 % v eurech.
Rozhodnutí o nákupu by proto mělo vycházet z jasně definovaného cíle, ať už jde o průběžný příjem nebo zachování konkrétní částky k pevně stanovenému datu. Velikost pozice hraje klíčovou roli: tvoří-li fond pouze 5 % portfolia a jeho výsledek v eurech dosáhne ztráty 20 %, celé portfolio ztrácí přibližně 1 %. Smysluplným přístupem je určit, v jaké měně příjem potřebujete, jaký pokles hodnoty jste schopni unést, a při jednorázové investici porovnat součet zbývající hodnoty podílů a přijatých výplat po nákladech a daních s původně vloženou částkou.
About the Author
